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中外製薬「ノーベル賞級技術×高収益」を生む異能経営の正体とは

血友病A治療薬ヘムライブラを生んだ中外製薬は、2025年にCore営業利益率49.5％を記録し、2026年10月23日時点の時価総額は11兆円を超えた。ロシュ傘下で自主経営を保つ仕組み、バイスペシフィック抗体を製品化した技術基盤、中国バイオ勢の台頭で迫られる経営モデルの更新を、財務と研究開発の両面から読み解く。