はじめに

2026年2月末、世界のエネルギー市場が激震に見舞われました。米国・イスラエルによるイランへの軍事行動を受け、世界のエネルギー物流の要衝であるホルムズ海峡が事実上の通航不能状態に陥ったのです。世界のLNG（液化天然ガス）の約2割がこの海峡を経由して輸出されており、封鎖の影響は甚大です。

資源小国である日本にとって、この事態は安全保障上の深刻な脅威です。その中で、日本最大の発電会社JERAは、ウクライナ危機時の苦い経験を教訓にLNG調達戦略を再構築し、米国シフトを加速させています。本記事では、揺れる中東情勢の中でJERAが描くエネルギー調達戦略の全貌を解説します。

ホルムズ海峡封鎖の衝撃

世界のLNG供給に走る激震

ホルムズ海峡はペルシャ湾と外洋を結ぶ幅約33キロメートルの海峡で、世界の石油輸送の約2割、LNG輸出の約2割がここを通過します。カタールやUAEからのLNG輸出は、この海峡を通らなければ世界市場に届けることができません。

2026年2月28日以降、イランの軍事活動の活発化により、この海峡の安全な通航が困難になりました。三井住友DSアセットマネジメントの分析では、封鎖の長期化に対する懸念が高まっており、日本の株式市場にも影響が及んでいます。

日本への直接的影響

日本のLNG輸入に占めるホルムズ海峡経由の割合は約6％（カタール産・UAE産の約400万トン）と比較的小さいものの、影響は直接的な供給量にとどまりません。世界的なLNG供給の逼迫により、スポット市場での調達価格が急騰しています。

ダイヤモンド・オンラインの報道によれば、三井物産、三菱商事、JERAといった日本のエネルギー大手は、ホルムズ海峡経由の輸入比率が低くても、グローバルな市場価格への影響を通じて調達コストの上昇に直面しています。JERAは追加のLNG調達に動き始めており、エネルギー業界は「有事モード」に入りつつあります。

JERAのLNG調達戦略の転換

ウクライナ危機の教訓

JERAが米国シフトを加速させる背景には、2022年のウクライナ危機での経験があります。ロシアによるウクライナ侵攻後、欧州がロシア産天然ガスからの脱却を急ぎ、LNGの世界的な争奪戦が発生しました。日本もスポット市場での調達が困難になり、電力供給の安定性に不安が生じました。

この経験からJERAが得た教訓は明確です。特定の供給元への依存リスクを低減し、地政学的リスクの低い調達先を中心にポートフォリオを再構築する必要があるということです。

米国産LNGへの大規模投資

JERAは米国産LNGの調達を戦略的に強化してきました。その中核となるのが、テキサス州フリーポートLNGプロジェクトへの参画です。JERAは2021年にフリーポートLNGデベロップメントに約25億ドル（約3,800億円）を出資し、約25.7％の持分を取得しました。年間約232万トンのLNGを20年間の長期契約で引き取る権利を確保しています。

さらに2023年5月には、米ベンチャー・グローバルのCP2 LNGプロジェクトとの間で、年間約100万トンのLNG売買契約を20年間の長期で締結しました。

年間550万トンの新規長期契約

JERAの米国LNGシフトは加速を続けています。2025年6月には、複数の米国サプライヤーとの間で年間最大550万トンの新規長期LNG供給契約を締結したと発表しました。契約期間は20年間で、JERAの長期的な調達基盤を大幅に強化する規模です。

これらの投資と契約の総額は、累計で数兆円規模に達すると見られています。米国産LNGはホルムズ海峡を経由せずに太平洋ルートで日本に輸送できるため、中東リスクの軽減に直結します。

エネルギー安全保障の再構築

調達先の多角化

JERAのLNG調達戦略は、米国だけに集中しているわけではありません。同社は現在、世界16カ国からLNGを調達しており、地理的な分散を重視しています。オーストラリア、マレーシア、インドネシアなどのアジア太平洋地域からの調達も重要な柱です。

特に注目すべきは、オーストラリアからの調達ルートです。ホルムズ海峡を経由しないこのルートは、中東情勢に左右されない安定供給の要となっています。

スポット調達から長期契約へのシフト

ウクライナ危機以降、LNG市場ではスポット取引の不安定さが改めて認識されました。JERAは20年間の長期契約を複数締結することで、価格と数量の両面で安定性を確保する方針を明確にしています。

長期契約は短期的には市場価格より割高になる場合もありますが、有事の際にスポット市場で調達できなくなるリスクを回避できます。「保険としてのLNGバリューチェーン」というJERAの発想が、より強固な形で具体化されています。

注意点・展望

中東情勢の行方は依然として不透明であり、ホルムズ海峡の通航再開の見通しは立っていません。Bloombergの報道では、米国による護衛船団の可能性も議論されていますが、実現までには時間がかかるとの見方が大勢です。

JERAにとっての課題は、米国シフトのコスト負担です。フリーポートLNGへの25億ドルの出資をはじめとする大規模投資は、長期的な調達安定性と引き換えに財務面での負荷を増大させます。また、米国の輸出政策が政権交代により変更されるリスクも考慮する必要があります。

一方で、今回の中東危機は、JERAが先行的に進めてきた米国シフト戦略の正当性を証明する結果となっています。日本のエネルギー安全保障において、調達先の多角化と長期契約の重要性が改めて認識される契機となるでしょう。

まとめ

ホルムズ海峡の事実上の封鎖という事態は、エネルギー安全保障の重要性を日本に改めて突きつけています。JERAはウクライナ危機の教訓を活かし、米国産LNGへの大規模投資と長期契約の締結を通じて、中東リスクに強い調達ポートフォリオの構築を進めてきました。年間550万トンの新規長期契約に象徴されるこの戦略は、資源小国・日本のエネルギー安全保障を支える重要な基盤です。今後も地政学的リスクが高まる中で、JERAの調達戦略の動向から目が離せません。

参考資料:

• ホルムズ海峡の実質封鎖の長期化を懸念（三井住友DSアセットマネジメント）
• 三井物産・三菱商事・JERAに衝撃…ホルムズ海峡経由のLNG輸入（ダイヤモンド・オンライン）
• JERA、米フリーポートLNGデベロップメントに約25億ドル出資（JETRO）
• JERA Announces Milestone Agreements with U.S. Partners（JERA公式）
• 資源などの物流の要衝、ホルムズ海峡の状況（JETRO）