はじめに

「当社のテレビ事業の売却を受けていただけるような企業は、まずないと考えている」。パナソニックホールディングス（HD）の楠見雄規社長は、グループ再編方針の説明会でこう語りました。売却したくても売却先が見つからないという、日本の家電メーカーが直面する厳しい現実を象徴する発言です。

パナソニックHDは2025年度末までに事業会社「パナソニック」を解散し、複数の事業会社に分割する大規模な組織再編を発表しました。しかし、テレビ事業の扱いは依然として宙に浮いたままです。

本記事では、パナソニックがテレビ事業を手放せない背景と、低収益事業を抱え続ける日本企業の構造的な課題を解説します。

パナソニックのグループ大再編

「パナソニック」解散と3社体制への移行

パナソニックHDは、中核事業会社である「パナソニック」を解散し、傘下の社内カンパニーを3つの事業会社に再編する方針を打ち出しました。

新たに発足する3社は、白物家電を担う「スマートライフ」、空調・食品流通を担う「空質空調・食品流通」、照明事業を担う「エレクトリックワークス」です。各事業会社が独立した経営判断を行える体制とすることで、意思決定のスピードを上げる狙いがあります。

パナソニックHDは2028年度に調整後営業利益7,500億円以上を目指しており、2024年度計画から3,000億円以上の収益改善を掲げています。この目標達成には、低収益事業の整理が不可欠です。

テレビ事業が「課題事業」に

パナソニックHDはテレビ事業とキッチンアプライアンス（調理家電）を「課題事業」として明確に位置づけています。テレビ事業の2024年度売上高は約2,840億円と見込まれていますが、これはグループ全体の売上高の約3%に過ぎません。

1990年代にはグループの主力事業だったテレビが、今やグループ内での存在感を大きく低下させています。液晶テレビの価格下落が止まらず、中国メーカーとの価格競争で利益を確保することが極めて困難な状況です。

なぜテレビ事業を売却できないのか

買い手不在という現実

楠見社長は「売却する覚悟はあるが、売却方針を決めたわけではない」と述べつつ、「現状、事業を買ってくれる企業はないと考えている」と率直に認めています。

テレビ事業の売却が難しい理由はいくつかあります。まず、世界のテレビ市場はサムスン電子やLGエレクトロニクス、中国のハイセンスやTCLといった巨大メーカーが支配しており、パナソニックのテレビ事業を買収するメリットが見いだしにくい状況です。

また、テレビ事業単体では利益が出ておらず、買収後に収益化するシナリオを描きにくいことも障壁となっています。買い手にとっては、製造設備や人員を引き受けるコストに見合うリターンが見込めないのです。

ソニーとの差はなぜ開いたのか

同じ日本の家電メーカーでありながら、ソニーグループとパナソニックの経営状況は大きく異なります。ソニーは2012年にテレビ事業を分社化し、その後も大胆な構造改革を進めました。ゲーム・音楽・映画といったエンターテインメント事業や、イメージセンサーなどの半導体事業に経営資源を集中させた結果、高収益企業へと変貌しています。

一方、パナソニックは家電事業を中核に据え続け、多角化した事業ポートフォリオの整理が遅れました。テレビ事業の不振は、こうした構造改革の遅れの象徴ともいえます。

「捨てられない」日本企業の構造的課題

撤退を阻む組織文化

日本企業が低収益事業から撤退できない背景には、いくつかの構造的な要因があります。

第一に、雇用への配慮です。日本の雇用慣行では、事業撤退に伴う人員削減は大きな社会的批判を受けやすく、経営者が決断を先送りする一因となっています。

第二に、サンクコスト（埋没費用）の呪縛です。過去に投じた設備投資や研究開発費を「もったいない」と感じ、合理的な撤退判断ができなくなるケースは多くの企業で見られます。

第三に、意思決定プロセスの問題です。合議制を重視する日本企業では、事業撤退のような痛みを伴う決断に対して反対意見が出やすく、結論が先送りされがちです。

持ち続けるコストの重さ

低収益事業を抱え続けることのコストは、直接的な赤字だけではありません。経営陣の時間と注意力が低収益事業の立て直しに割かれ、成長事業への投資判断が遅れるという機会損失が発生します。

パナソニックの場合、EV向けバッテリー事業や空調事業など、成長が期待できる分野への経営資源の集中が課題事業の存在によって妨げられている可能性があります。

注意点・展望

パナソニックHDのグループ再編は、同社にとって大きな転換点となります。しかし、テレビ事業の処遇が決まらない限り、改革は道半ばです。

今後考えられるシナリオとしては、テレビ事業の段階的な縮小、他社とのOEM提携によるブランドライセンス化、あるいは新技術（有機ELなど）への絞り込みによる高付加価値化などが挙げられます。

また、2028年度の収益目標を達成するためには、テレビ事業だけでなく、調理家電を含む課題事業全体の抜本的な見直しが必要です。低収益事業の人員再配置や設備の転用など、具体的な実行計画が今後の焦点となります。

家電業界全体を見ると、シャープがすでに鴻海の傘下に入り、東芝のテレビ事業もハイセンスにブランドライセンスを供与するなど、日本メーカーのテレビ事業からの撤退は進んでいます。パナソニックがどのような結論を出すのか、業界の注目が集まっています。

まとめ

パナソニックのテレビ事業問題は、「売りたくても売れない」という日本企業の構造的な課題を浮き彫りにしています。低収益事業の撤退判断を先送りし続けた結果、売却先すら見つからない状況に陥るという悪循環です。

グループ再編という大きな一歩を踏み出したパナソニックHDですが、課題事業の処遇を含む改革の実行力が問われています。企業経営において「何を続けるか」と同じくらい「何をやめるか」が重要であることを、この事例は改めて示しています。

参考資料:

• パナソニックHD、テレビ事業「売却の覚悟あるが未定」 - 日本経済新聞
• パナソニックHDが組織再編 テレビ事業は「売却の覚悟あるが決まっていない」 - ITmedia NEWS
• パナソニック「テレビ事業売却」検討の衝撃 - Business Insider Japan
• 「パナソニック」は消滅し、テレビは売却されるのか? - Impress Watch
• 課題事業の撤退視野に…パナソニックHDが新設事業会社に家電集約 - ニュースイッチ