はじめに

三菱UFJ銀行が、融資先企業の信用リスクを判定するための内部格付け制度を抜本的に改定しました。格付け制度の大規模な見直しは約20年ぶりであり、2006年に旧東京三菱銀行と旧UFJ銀行が合併して以来初めてとなります。

従来の格付け制度は、企業の短期的な財務指標、とりわけ損益計算書の数値に大きく依存していました。しかし、デジタル技術の急速な普及や事業環境の劇的な変化を受け、過去の実績だけでは企業の本質的な価値を測れない時代に入っています。今回の改定は、企業の事業内容や将来性をより細かく評価する体制へと移行する大きな転換点です。

この記事では、三菱UFJ銀行が格付け制度を刷新した背景、新制度の特徴、そして日本の金融業界全体に与える影響について詳しく解説します。

約20年ぶりの抜本改定が意味するもの

合併後初の大規模見直し

三菱UFJ銀行は、2006年1月に旧東京三菱銀行と旧UFJ銀行が合併して誕生しました。当時は三菱東京UFJ銀行という行名でしたが、合併に伴いシステム統合や業務体制の一本化が優先課題となりました。内部格付け制度についても両行の仕組みを統合する形で運用が始まりましたが、その後は大幅な改定が行われてきませんでした。

この約20年間で、企業を取り巻く環境は大きく変化しています。デジタルトランスフォーメーション（DX）の進展により、従来型の製造業中心の産業構造から、IT・サービス業を含む多様なビジネスモデルが台頭してきました。既存の格付け制度では、こうした新しい企業の実態を適切に評価することが難しくなっていたのです。

財務偏重からの脱却

従来の内部格付け制度は、売上高や営業利益、自己資本比率といった定量的な財務指標を中心に企業を評価する仕組みでした。この方式は過去の実績に基づく安定的な評価が可能である一方、成長途上の企業や事業転換期にある企業の将来性を十分に反映できないという課題がありました。

新たな格付け制度では、損益計算書の数値だけに頼らず、企業の事業モデルの持続性、技術力、市場での競争優位性など、定性的な要素もより細かく評価に組み込むことを目指しています。これにより、足元の業績が一時的に低迷していても、将来の成長が見込める企業に対して適切な評価が可能になります。

新格付け制度の背景にある環境変化

事業性融資推進法の施行

今回の改定は、三菱UFJ銀行単独の判断だけでなく、日本の金融行政全体の方向性とも深く関連しています。2024年6月に成立した「事業性融資の推進等に関する法律」（事業性融資推進法）は、2026年春の施行が予定されています。

この法律の柱となるのが「企業価値担保権」の創設です。従来の融資では、不動産や有価証券といった個別の資産を担保に設定するのが一般的でした。企業価値担保権では、無形資産を含む事業全体を包括的に担保として活用できるようになります。つまり、特許やブランド力、顧客基盤、人材といった目に見えない資産も融資の裏付けとして認められる仕組みです。

この制度変更に対応するためにも、銀行側には企業の事業全体を多角的に評価する能力が求められるようになっています。三菱UFJ銀行の格付け制度改定は、こうした制度改革への先行的な対応といえます。

デジタル技術と産業構造の変化

金融庁は2025年度の金融行政方針において、金融機関に対してDXの推進による業務改革を求めています。生成AIの利活用を含めたデジタル技術の活用が、融資判断の高度化にも直結する時代に入りました。

実際に三菱UFJ銀行では、すでにスタートアップ向け融資においてAI技術を活用した取り組みを進めています。イスラエルのフィンテック企業リクイディティーキャピタルのAI技術を用いて、SaaS型ITスタートアップのユーザー数や従業員数などの各種データをモニタリングし、融資判断に活用しています。こうした先進的な取り組みの経験が、格付け制度全体の改定にも反映されているとみられます。

バーゼル規制の最終化

国際的な銀行規制であるバーゼルIIIの最終化も、格付け制度見直しの重要な背景です。日本では2024年3月から国際統一基準の金融機関に対して新規制が適用されています。

バーゼル規制における内部格付手法では、銀行が独自に借り手の信用リスクを評価し、それに基づいてリスク資産の計算を行います。規制の高度化に伴い、内部格付けの精度向上は銀行経営にとって自己資本の効率的な活用にも直結する重要課題となっています。

MUFGの中期経営計画との連動

「成長を取りにいく3年間」の位置づけ

三菱UFJフィナンシャル・グループ（MUFG）は、2024年度からの3年間を計画期間とする中期経営計画を策定しています。この計画では2026年度にROE（自己資本利益率）9%程度の実現を目指しており、「成長を取りにいく3年間」と位置づけられています。

格付け制度の改定は、この中期経営計画におけるDX戦略の強化とも密接に関連しています。従来型の財務偏重の審査では、成長性の高い企業に対する融資機会を逃してしまう可能性がありました。企業の将来性を適切に評価できる格付け制度を整備することで、新たな融資先の開拓と収益拡大の両立が期待されます。

スタートアップ支援との整合性

三菱UFJ銀行は近年、スタートアップ支援を積極的に拡大しています。スタートアップ戦略部を新設し、銀行だけでなく証券・信託・ベンチャーキャピタルなどグループ全体での支援体制を構築しました。スタートアップ向け融資残高は1,000億円を超える水準に達しており、経団連が主催する「スタートアップフレンドリースコアリング」では最高評価のAランクを取得しています。

スタートアップは一般的に創業初期の財務基盤が弱く、従来の格付け制度では低い評価にとどまりがちです。新たな制度によって事業の成長性や技術力を適切に評価できるようになれば、スタートアップへの融資をさらに拡大する基盤が整うことになります。

注意点・展望

他のメガバンクへの波及

三菱UFJ銀行の動きは、他のメガバンクにも影響を与える可能性があります。みずほ銀行や三井住友銀行も同様の課題を抱えており、事業性融資推進法の施行を控えて、内部格付け制度の見直しに着手する動きが広がると予想されます。

評価の客観性と透明性の確保

将来性という定性的な要素を格付けに組み込むことには、評価の主観性が入りやすいという課題もあります。デジタル技術やAIを活用したデータ分析と、融資担当者の専門的な判断をどのようにバランスさせるかが、新制度の実効性を左右する鍵となります。

地方銀行・中小企業への影響

日本銀行は2026年度の考査方針において、債務者の経営実態や事業の将来性を的確に分析し、事業再生の可能性を見極めることの重要性を示しています。メガバンクの格付け制度改革は、地方銀行の融資慣行にも徐々に波及し、中小企業の資金調達環境にも変化をもたらす可能性があります。

まとめ

三菱UFJ銀行が約20年ぶりに内部格付け制度を抜本改定した背景には、デジタル技術の進展による産業構造の変化、事業性融資推進法の施行、バーゼル規制の高度化といった複数の要因が重なっています。新制度では企業の将来性や事業モデルの持続性をより重視した評価が行われ、従来の財務偏重からの脱却が図られます。

この動きは、日本の銀行業界全体における融資審査の在り方を変える可能性を秘めています。企業にとっては、過去の財務実績だけでなく、事業のビジョンや成長戦略を銀行に対して明確に示すことが、今後の資金調達において一層重要になるでしょう。

参考資料:

• 三菱UFJ銀行の沿革
• 経営戦略 | 三菱UFJフィナンシャル・グループ
• 事業性評価による融資とは？ | 創業手帳
• 企業価値担保権について | 金融庁
• 事業性融資推進法が問う金融機関の創意工夫 | デロイト トーマツ
• 2026年度の考査の実施方針等について | 日本銀行
• MUFG新中期経営計画について